新一轮并购重组热潮来袭，看广发证券如何把握机遇

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　　文|翠鸟资本

　　近年来，由于宏观经济环境的影响，中国资本市场经历了IPO进程放缓的局面，这使得券商投行业务一度陷入寒冬。

　　2024年9月24日，随着管理层推出《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”），资本市场的全面回暖为券商投行业务注入了新的活力。

　　在当今全球经济格局不断变化的大背景下，中国资本市场经历了从IPO放缓到新一轮并购重组热潮的转变。“并购六条”的出台，标志着监管层面对并购重组市场改革的决心，旨在进一步强化并购重组资源配置功能，支持上市公司注入优质资产，提升投资价值。

　　11月29日，广东资本市场并购重组联盟成立大会暨新质并购论坛在广州圆满落幕，活动由中共广东省委金融委员会办公室、中国证券监督管理委员会广东监管局指导，广发证券携手广东上市公司协会、广东恒健投资控股有限公司共同主办。

　　会上，广东资本市场并购重组联盟正式成立。据介绍，联盟将以“构建资本市场并购重组生态圈”为战略愿景，“打造一批有助于产业整合和科技创新的经典并购重组案例”，整合汇聚各方优势，打破信息资源壁垒，提高资源共享效率，精准匹配优质标的，推动构建广东资本市场并购重组生态圈。

　　政策春风，并购重组迎来重大机遇

　　“并购六条”发布后，市场并购重组热度显著提升，多个有影响力的上市公司吸收合并、跨行业并购等案例陆续出现，为券商投行线的重大资产重组、发行股份购买资产等业务带来了前所未有的机会。

　　“并购六条”政策旨在强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，支持上市公司注入优质资产、提升投资价值。政策的出台，预示着广东资本市场并购重组的活跃期已经到来。

　　2024年1月至9月24日发布并购六条，首次披露重大资产重组的家数39家，2024年9月25日至11月底，首次披露重大资产重组的家数已达到44家，2024年1-11月合计83家，远超2023年全年披露的26家。这些数据不仅反映了并购新政对市场的积极影响，也预示着未来一段时间内并购重组业务将持续保持较高水平的活跃度。

　　有观点认为，随着市场活跃度提升，上市公司并购重组的热度有所提升，多个有影响力的上市公司吸收合并、跨行业并购等类型案例不断涌现。这不仅为券商投行线的重大资产重组、发行股份购买资产等并购带来业务机会，同时也带来了落地难、收费低等挑战。

　　在新质生产力导向下，本轮并购新政有利于优化投融资制度，促进经营者与投资者利益绑定，实现科技-金融-产业之间的良性互动。随着资本赋能产业模式持续演进，投资线价值发现功能凸显，退出渠道更为通畅。

　　对于券商而言，这意味着可以在投资端更好地发挥价值发现功能，并通过多种资本工具赋能产业发展。特别是对于那些具有深刻行业理解和卓越价值发现能力的券商来说，它们能够在市场竞争中形成一定的领先优势。

　　随着并购市场的持续升温，预计并购重组业务将成为券商收入增长的重要驱动力之一。活跃的并购活动意味着更多的财务顾问服务需求，进而带来可观的服务费收入。

　　另一方面，券商直投子公司也可以通过参与并购重组获得投资收益。对于券商直投子公司，既能顺应新质生产力方向选择合适的投资标的，实现“投得出”，也能在耐心资本的沉浸和陪伴下于企业成熟阶段被并购，实现“退得出”。

　　并购新政有利于优化投融资制度和促进经营者与投资者利益绑定，发挥资本市场培育新质生产力的功能。在投资端，行业理解能力深刻、价值发现能力突出的投行将形成一定的领先优势。

　　积极布局，广发证券担起重要使命

　　面对新一轮并购重组热潮，广发证券重点聚焦向新质生产力方向转型升级、产业链补链强链等方向，为各机构、组织及企业提供专业并购服务。公司还致力于搭建并购撮合开放式平台，以便各方碰撞智慧、聚集资源、创造机遇、落地项目。

　　广发证券凭借其在资本市场的深厚积累和专业能力，在并购重组服务中展现出明显优势。公司已调配专业人员，选派具有打通产业链、资本链综合能力的专业人才，共同抓住并购市场潜在机会。

　　作为联盟的主要发起者与核心成员，广发证券通过全业务链、全生命周期的综合金融服务，积极助力省内企业并购重组。广发证券董事长林传辉表示，公司将抓住当前难得的政策机遇期，吸收、接纳及培育拥有关键核心技术的创新企业。

　　为了提高客户服务粘性，广发证券致力于为上市公司和非上市公司提供全方位的财务顾问服务，特别是在维护重点客户关系方面下了很大功夫。目前，广发证券已有多个并购项目处于不同阶段的推进或筹备之中，这些项目涵盖了多个行业和地区，充分展示了公司在并购重组领域的综合实力。

　　在打造生态圈方面，广发证券加强了与知名投资机构、PE、VC等的常态化业务对接，定期举办各类交流活动，如新质并购论坛、汽车行业和新材料赛道的并购沙龙等，旨在进一步加深彼此间的联系，共同探索更多业务机会。此外，广发证券还计划在未来几个月内承办和主讲多场大型并购重组及市值管理专题培训、研讨会等活动，以期更好地服务于广大客户群体。

　　随着并购重组市场的活跃度不断提升，预计能为券商收入带来增量。广发证券预计，并购市场的活跃将为公司带来新的业务增长点，同时也将促进公司业务的多元化发展。

　　广发证券将继续深化并购重组服务，发挥中间桥梁作用，助力上市公司与新质生产力要素充分融合，增强其竞争力和盈利能力。公司还将发挥价值发现功能，为市场和投资人推荐真正具备“可投性”的高质量企业。

　　未来，广发证券将凭借其专业能力和资源优势，在并购重组领域展现出强大的竞争力，为推动资本市场健康发展和产业升级贡献重要力量。随着并购重组市场的不断深化，广发证券将继续发挥其在资本市场中的重要作用，助力中国经济实现高质量发展。