美股上涨，关注经济周期、特朗普政策及科技产业趋势

　　宏观经济方面，美国就业整体稳定：11月新增非农基本符合预期，失业率小幅抬升，而薪资增长继续偏高；11月“小非农”弱于预期；10月职位空缺意外反弹，职位空缺与失业人数比值回升。美国11月非农新增就业22.7万人，预期22万人，10月新增人数从1.2万上修至3.6万。11月失业率为4.2%，超出预期和前值的4.1%。11月平均时薪同比和环比增速分别达到4%和0.4%，均超出预期的3.9%和0.3%。美国11月“小非农”ADP新增就业人数为14.6万，不及预期的16.3万和前值18.4万。美国10月JOLTS职位空缺774.4万人，高于预期的751.9万人，9月前值下修至737.2万人；职位空缺率从4.4%上升至4.6%。10月职位空缺与失业人数之比由前值1.08小幅反弹至1.11，2019年区间为1.14-1.24。

　　美国11月ISM制造业PMI好于预期，其中新订单指数八个月以来首次进入扩张区间；11月ISM非制造业PMI和Markit服务业PMI则低于预期，但仍处于扩张。美国11月ISM制造业PMI指数48.4，创今年6月以来的最高水平，高于预期的47.6，10月前值为46.5。其中，新订单指数50.4，10月前值为47.1，八个月以来首次进入扩张区间；物价支付指数50.3，预期56，10月前值为54.8。美国11月ISM非制造业PMI 52.1，预期55.5，前值56。美国11月标普全球（Markit）服务业PMI终值为56.1，预期和初值为57，10月前值为55。

　　主要指数相关情况

　　上周（12月2日-6日），标普油气指数整周下跌6.64%，纳斯达克100指数整周上涨3.31%，标普500指数整周上涨0.96%，其覆盖的11个行业板块有3个上涨，其中非必需消费领涨5.85%，能源领跌4.55%。

　　数据来源：Wind

　　配置方向，美股：上周美股继续上涨，标普500指数继续创下历史新高。上周发布的就业数据显示美国11月新增就业人数大幅上升，同时失业率也有所抬升，就业市场有所降温也增加了投资者对12月降息的预期。目前根据CME预测数据，12月降息隐含概率升至86%，超过上周的66%。本轮行情表现中，盈利依然为主要支撑，后续市场表现则需要跟踪企业盈利能力。继续关注经济周期和特朗普政策的影响，以及科技产业的趋势是否能继续持续。

　　全球市场：全球股票和债券市场流入收窄，货币市场转为流入；美股流入加速，新兴市场流出收窄。  跨市场和资产：美股流入加速，新兴市场流出收窄。主动外资上看，美股上周流入扩大至 24.6 亿美元（vs．上上周流入15.4 亿美元），发达欧洲流出收窄至 5.4 亿美元（vs．上上周流出 23.3 亿美元），日本股市流出扩大至 2.2 亿美元（vs．上上周流出 0.2 亿美元），新兴市场流出收窄至9.4亿美元（vs．上上周流出 23.9 亿美元）。整体上看，全球股票和债券市场流入收窄，货币市场转为流入。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。 

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

　　数据来源：Bloomberg

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2024年12月6日。

　　本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

　　投资有风险，请谨慎选择。

　　博时标普500ETF（513500）风险等级：中高

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　　基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

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　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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